Elecciones Presidenciales y la Bolsa de Valores

Ha sido tema de conversación y estudio durante décadas. ¿Cómo afecta la elección presidencial a la Bolsa de Valores? Bueno, estás a punto de descubrirlo y puede que te sorprenda un poco el resultado. Sin embargo, antes de comenzar, permítanme aclarar que no apoyo ni sigo a ningún partido político en particular ni a ningún candidato específico. Este artículo es solo para fines informativos y cualquier apariencia de sesgo político es pura coincidencia.

Hay dos categorías básicas de factores que afectan el desempeño del mercado… factores fundamentales y factores sentimentales. Los factores fundamentales son aquellos que tienen un impacto directo en el mercado. Estos incluirían declaraciones de pérdidas y ganancias, falta de gasto del consumidor, acciones legislativas, creación y mejoras de productos y cosas como estas. Los factores sentimentales son factores que inciden en las emociones de los inversores y en su toma de decisiones. Aunque existen problemas actuales con la economía de los EE. UU., las oscilaciones del mercado se deben principalmente a factores sentimentales y menos fundamentales. Las elecciones presidenciales no tienen un impacto fundamental en el mercado de valores. Cualquier oscilación del mercado debido a las elecciones presidenciales se debe verdaderamente al sentimiento de los inversores, es decir, su percepción de cómo son o serán las cosas.

¿Las elecciones presidenciales provocan una caída anual negativa del mercado? Es posible que se incline a decir que sí, pero desde 1928, solo 3 de los 20 años electorales vieron una caída en el S&P 500. Mientras que los períodos presidenciales del tercer año tienen estadísticamente los mejores resultados en el mercado de valores con un rendimiento promedio del 19,3 %, los períodos presidenciales del cuarto año han promediado 13.3% de rendimiento. Históricamente, el mercado de valores ha tenido mejores rendimientos cuando ha ganado el candidato republicano. Sin embargo, para los años inaugurales, lo contrario es cierto. Solo 3 de los últimos 10 años inaugurales para los republicanos han resultado positivos… el segundo mandato de Reagan, el único mandato de George HW Bush y el segundo mandato de George W. Bush. El rendimiento promedio del mercado durante los años inaugurales republicanos promedió -0,4%.

¿Qué pasa cuando la Oficina cambia de partido? Cuando la presidencia cambia de republicana a demócrata, nunca ha habido un cuarto año negativo desde 1932. El rendimiento promedio es del 5,8%. El reverso de eso, demócrata a republicano es 13,2%, pero el año inaugural es mucho peor con un promedio de -6,6% frente al 20,7% del escenario anterior. La razón de este flip-flop, en mi opinión, es la percepción de las partes. Los republicanos tienden a ser vistos como pro-negocios y pro-ricos y los demócratas tienden a ser vistos al revés. Por lo tanto, los inversores esperan una regulación favorable a las empresas con los republicanos, pero rara vez la obtienen, y los inversores anticipan la desregulación, pero rara vez la ven con los demócratas. Entonces, sentimentalmente, cuando hay un posible cambio de partido, sí importa quién gana.

Lo que es más interesante no es tanto quién gana sino por qué margen ganan. Históricamente, si el margen de la victoria es grande, mejor será el resultado del año electoral. Cuando la carrera es reñida y no está bien definida, los rendimientos de los años electorales son mucho menores. Entonces, ¿qué partido suele ganar las elecciones? Para responder eso de manera justa, debemos comenzar a contar el año en que el partido republicano comenzó con su primer candidato en 1856. Desde ese año, los demócratas han ganado con bastante frecuencia, pero solo dos veces un demócrata obtuvo el voto mayoritario (sin contar a Franklin Roosevelt)… Lyndon Johnson-1964 y Jimmy Carter-1976. Contrariamente a la creencia popular, ni John F. Kennedy ni Bill Clinton ganaron jamás una mayoría popular. Sin embargo, cuando un republicano gana una elección, la mayoría de las veces (pero no siempre, GW Bush, ie) gana la mayoría popular.

No dejes que los inversores sentimentales te asusten para que no inviertas. Al final los factores fundamentales siempre superan.

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